PÚBLICO ALVO: profissionais que visam adquirir abrangência de conhecimento, levando em conta a gestão científica de investimentos e a prática convencional dos analistas do mercado de capitais.
1. MERCADO DE CAPITAIS I: Questão a ser respondida: qual a função do mercado de capitais e quais são os benefícios de sua atividade? Classificação dos mercados: Mercado de capitais. Mercado financeiro. Mercado de derivativos. Mercado monetário e sua influência sobre a atividade econômica. Objetivos do mercado de capitais: Mercado primário (IPO e demais ofertas). Mercado secundário (capitalização). Características do mercado de capitais: Similaridade. Transparência. Atomização. Eficiência informacional Estrutura de capital e financiamento das empresas: Modalidades de captação Políticas de dividendos. Órgãos reguladores chaves: CMN, CVM, SPC, Susepe. Participantes e instituições: Modelo alemão versus modelo americano. Classificação dos investidores: estrangeiros, institucionais, instituições financeiras, pessoas físicas (Gazeta, 06/12, p. F&M 2). Players: bancos de investimentos, corretoras, consultorias (advisers), assets e o conceito de Chinese Wall.
2. GESTÃO DE INVESTIMENTOS I Questão a ser respondida: quais são os aspectos introdutórios para precificação e gestão de investimentos? Aspectos introdutórios: fluxo de caixa, valor do dinheiro no tempo, taxa de juros, taxa de desconto, taxa de retorno. Avaliação por fluxo de caixa descontado e por múltiplos. Determinação do valor justo de ações e títulos. Política de investimentos: Perfil do investidor. Necessidade de rentabilidade. Otimização de carteiras: binômio risco e retorno, conceitos intuitivos. Mercados eficientes: formas de eficiência. Precificação de ativos: CAPM - Capital Asset Pricing Model (SHARPE, 1964); WACC - Weighted Average Cost of Capital (MODIGLIANI e MILLER, 1958). APT - Arbitrage Pricing Theory (ROSS, 1976); Estrutura a Termo da Taxa de Juros (COX, INGERSOLL e ROSS, 1985); Teoria de Opções (MERTON, 1973; BLACK & SCHOLES, 1973). Modelo Fama & French (FAMA e FRENCH, 1993, 1997). Métodos de avaliação de gestores. Gestão passiva e gestão ativa. Alocação estratégica e alocação tática.
3. MERCADO DE CAPITAIS II Questão a ser respondida: Quais são os principais produtos disponíveis no mercado de capitais, financeiro e de derivativos brasileiro atualmente e como se dão suas liquidações? Mercado de Capitais: Produtos, tributação e regulação básica. Veículos de gestão: fundos, clubes e carteiras administradas. Liquidação Intermediários Mercado financeiro: produtos, tributação e regulação básica. Perfil da dívida pública e privada e estrutura a termo da taxa de juros, taxas de juros do mercado brasileiro. Mercado de derivativos: produtos, tributação e regulação básica.
4. GESTÃO DE INVESTIMENTOS II Questão a ser respondida: o que determina a existência de ineficiências no mercado e como estas podem ser fontes de retornos em excesso? Decisões de compra, manutenção e venda (Gazeta, 4 dez, p. B4). Mercados eficientes, passeio aleatório, Ineficiências do mercado de capitais e fontes de retorno em excesso. Análise fundamentalista (stock picking): qual o objetivo? Método Top-down, Método bottom-up. Análise técnica (timing): qual o objetivo? Efeitos psicológicos. (Valor, 03/12/2007, p. D1). De volta ao debate da gestão passiva versus ativa. Montagem de uma tese de investimento e interpretação de um relatório de recomendação. Montagem de uma política de investimentos: Segmentos e Carteiras Fundos de Investimentos e carteiras administradas Multimercados. Renda fixa conservador (DI) e renda fixa geral (IMA). Renda variável passivo e renda variável ativo. Blue chips, large caps, small caps, middle caps e micro caps. Fundos de private equity (FIP), fundos de venture capital/project finance, fundos de investimento imobiliários, securitização de recebíveis (CRI, CCB e FIDCs). Benchmarks adequados no Brasil: renda variável e renda fixa, fundos de retorno absoluto. Conceitos básicos de gestão de riscos: risco de mercado, crédito e liquidez. Value at Risk e Divergência não planejada.
5. RELAÇÕES COM INVESTIDORES: Renda variável versus renda fixa no longo prazo. Marketing dos produtos. Psicologia do investidor, trader e gestor de investimentos. Carteiras próprias, fundos e clubes. O confronto. Níveis de Governança. Ações ON versus PN. O efeito disciplinador do mercado de capitais. Fusões e aquisições Tag along Poison Pils (Valor 03/12/2007, p. B1 e B3).
